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周五（8月4日）美元指数窄幅震荡，目前交投于102.48附近。美元指数周四从四周高位回落，在关键的就业报告发布前一天，美国劳动力市场的数据未能给人留下深刻印象，同时美国公债收益率上升，但短债收益率有所下跌。美国非农生产率环比年率为上升3.7%，这有助于抑制劳动力成本的增长，并推动美国通胀前景改善。但自2019年第四季度以来，劳动生产率增长1.4%，远低于1947年以来2.1%的长期平均水平。其他数据显示，上周美国初请失业金人数略有上升，而在劳动力市场吃紧的情况下，7月裁员人数降至11个月以来最低。瑞银集团外汇和宏观策略师VassiliSerebriakov表示，“与世界其他地区相比，美国的经济活动数据显示出很大的韧性。”他补充称，他并不认为当日的数据“特别有影响”。美元也一直受助于套利交易，即投资者借入低利率货币，然后投资美元或美元资产。随着美联储准备将于8月24日至26日在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度研讨会，在欧洲几家央行的推动下，可能会出现美联储接近结束加息行动的迹象。麦格理全球外汇和货币策略师ThierryWizman表示，“欧洲几家央行对利率峰值的态度更加明确。”他称，“你可能会认为，通胀放缓的题材在美国更为突出，美联储应对利率峰值发出更明确的信号。”欧洲央行上周暗示，随着通胀继续下降，经济增长疲软，可能会在9月的下次会议上暂停加息。衡量美元兑六种主要货币的美元指数周四盘中一度创近四周新高至102.84，但之后震荡回落，收报102.47，跌幅约0.15%。备受关注的美国非农就业报告将于周五公布。在英国央行加息25个基点后，英镑探底回升，因为仅25个基点，令部分预期加息50个基点的投资者失望，英镑兑美元一度创近一个月低点至1.2619，但英国央行行长贝利讲话后，汇价收复了大部分跌幅，收报1.2707，跌幅约0.02%。TitanAssetManagement首席投资官JohnLeiper称：“在经济增长数据好于预期的背景下，未来货币政策轨迹的相对差异是英镑今年反弹的催化剂。但最近势头有所减弱，在最新的通胀数据公布后......而且今天有迹象表明，该央行在前进方向上有所放松。”不过，贝利在新闻发布会上称，“我认为现在还不是宣布一切都结束的时候。”他补充称，现在猜测任何降息时机都“为时过早”。他还表示，“我们可能需要再次加息，但这并不确定。”避险日元兑美元周四上涨0.40%，美元兑日元收报142.51，全球股市延续近期跌势之际，受益于避险情绪。稍早，美元兑日元一度触及四周新高的143.88。本周日元仍然承压，尽管日本央行上周五放松了对利率的控制。决策者们也迅速淡化了有关此举是央行即将退出超宽松政策的前奏的猜测。欧元兑美元周四上涨0.1%，收报1.0948；澳元兑美元周四探底回升，早些时候一度触及两个月最低的0.6513，但尾盘扭跌为涨，收报0.6550，涨幅约0.2%。

周五前瞻

机构观点

美银：如果美联储降息晚于预期，美元可能上涨美国银行分析师在一份报告中表示，顽固通胀和市场对美联储宽松政策“过早”的定价对美元来说是个好兆头。他们表示：“我们仍认为，在2023年剩余时间里，对过早降息的定价（对美元而言）存在上行风险。”他们补充称，预计到2024年，美元将“走向长期均衡”。市场大多押注通胀放缓的速度足以让美联储从明年初开始降息，但美国银行表示，劳动力市场紧张和宽松的财政政策可能会使通胀保持粘性。荷兰银行：欧洲央行今年余下时间将避免加息，并在明年3月开始降息荷兰银行表示，欧洲央行将在今年剩余时间内避免提高借贷成本，并在3月开始降息，使得截至2024年底存款利率降至2%。宏观和金融市场研究主管NickKounis表示，“欧洲央行激进的加息已导致金融和银行贷款条件显著收紧，且刚刚开始对需求产生抑制影响。”“加息对经济的全面影响要在4-5个季度后才会显现出来，”他表示，“考虑到加息时机，这意味着我们可能会在今年下半年和明年上半年看到其对经济产生重大拖累。”Kounis还认为，核心通胀率“在未来几个月可能会更显著地下降”。他表示：“鉴于经济的疲软状态可能已持续了一年，通胀下降趋势明显，失业率上升，央行开始着手放宽政策的限制性并不反常。”QuintetPrivateBank：英国央行通胀预测显示需要更多加息QuintetPrivateBank首席策略师NicolasSopel在表示，英国央行对2023年的通胀预测仍然很高，远高于2%的目标，这表明今年有必要进行更多的加息。英国央行预测，通胀率将在2023年底降至5%左右，并在2025年初达到2%的目标。“尽管经济数据喜忧参半、经济增长放缓，但我们认为英国央行将在今年继续加息，使利率达到6%。”富国银行：生产率数据表明美国劳动力价格压力减小富国银行分析师SarahHouse和MichaelPugliese在一份报告中指出，美国第二季度生产率增长高于预期，加上工资增长放缓，表明劳动力市场的通胀压力开始减弱。劳工统计局报告显示，第二季度的生产率较第一季度增长了3.7%，而市场预期为2.3%。单位劳动力成本增幅从第一季度下修后的3.3%放缓至1.6%。House和Pugliese表示，更强劲的生产率增长“使得最近的工资增长速度在2%的通胀目标背景下更容易接受”。北京时间08:19，美元指数现报102.48。